Nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt, đóng góp nhiều nhất vào đà hồi phục của chỉ số chung của thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán tiếp tục diễn biến tích cực trong tuần giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, khi dòng tiền lan tỏa ở hầu hết các nhóm ngành cùng với sự cải thiện đáng kể của thanh khoản khớp lệnh giao dịch.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt, đóng góp nhiều nhất vào đà hồi phục của chỉ số chung, giúp sắc xanh mở rộng ra nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Bên cạnh ngân hàng, nhóm cảng, vận tải biển cùng các ngành hưởng lợi từ đầu tư công như xây dựng, vật liệu và hạ tầng tiếp tục thu hút dòng tiền, ghi nhận mức tăng đáng kể, trong khi công nghệ thông tin và bán lẻ vẫn chịu áp lực điều chỉnh.

Trái ngược với xu hướng chung của thị trường, khối nhà đầu tư nước ngoài duy trì động thái bán ròng, với tổng giá trị gần 3.000 tỉ đồng trong tuần qua.

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2024 duy trì đà tăng trưởng.

Theo số liệu từ FiinTrade, tính đến ngày 3.2.2025 có 894 doanh nghiệp niêm yết (đại diện 95,4% vốn hóa toàn thị trường) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2024, tổng lợi nhuận sau thuế tăng 20,9% so với cùng kỳ năm 2023, ghi nhận tốc độ tăng trưởng ổn định quý thứ tư liên tiếp.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng không đồng đều giữa các nhóm ngành. Một số ngành bứt phá, đóng góp tích cực vào tăng trưởng chung, trong khi một số ngành tiếp tục gặp khó khăn.

Xét 2 nhóm ngành lớn là tài chính và phi tài chính, nhóm phi tài chính tiếp tục vai trò dẫn dắt, nhưng tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chững lại, tăng 25,7% trong quý IV/2024 so với mức tăng 29% trong quý liền trước.

Trong khi đó, nhóm tài chính lấy lại đà tăng, với mức tăng trưởng 16,7% so với cùng kỳ, cao hơn so với quý liền trước (+14,9%), nhờ ngân hàng và bảo hiểm đạt kết quả tích cực.

Trong số các ngành có mức tăng trưởng lợi nhuận dương có thể kể đến ngành bất động sản, với mức tăng trưởng đột biến về lợi nhuận sau thuế quý IV/2024.

Tuy nhiên, do đặc thù ghi nhận doanh thu trong ngành bất động sản (doanh thu chỉ được hạch toán khi bàn giao dự án), mức tăng trưởng cao này lại mang tính chất thời điểm nhiều hơn. Sự phân hóa về lợi nhuận trong ngành bất động sản cũng tương đối lớn, khi số lượng các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh kém khả quan vẫn chiếm đa số.

Có thể thấy, việc lựa chọn doanh nghiệp đầu tư trong bối cảnh thị trường hiện tại gặp khó khăn, do dòng tiền trên thị trường chưa thực sự mạnh.

Đáng chú ý là vai trò của nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng, trong báo cáo mới công bố của Công ty Chứng khoán DSC, các chuyên gia phân tích của công ty này cho rằng, chính sách dưới thời “Trump 2.0” sẽ tác động gián tiếp đến ngành ngân hàng Việt Nam, gồm 3 rủi ro chính.

Thứ nhất, ông Trump có chiều hướng ưu tiên cắt giảm chính sách thuế hỗ trợ nhóm doanh nghiệp và nền kinh tế Mỹ phục hồi. Điều này khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thận trọng khi quyết định hạ lãi suất; dòng vốn đầu tư gián tiếp có xu hướng rút ròng và chỉ số đồng USD (DXY) tăng mạnh, gây áp lực lên tỷ giá hối đoái trong nước.

Thứ hai, chính sách thuế quan thương mại của ông Trump đem lại rủi ro chi phí hàng hóa tăng cao, có thể khiến lạm phát khó kiểm soát.

Thứ ba, chính thuế quan leo thang theo xu hướng phòng vệ thương mại trên toàn cầu không chỉ từ Mỹ kéo theo rủi ro kim ngạch xuất khẩu giảm. Khi đó, hoạt động sản xuất thu hẹp làm chậm nhu cầu tín dụng ở nhóm doanh nghiệp xuất khẩu và cung ứng nguyên vật liệu. Không những thế, nguồn thu ngoại tệ từ xuất khẩu có thể giảm dần.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán DSC đánh giá, với bối cảnh thế giới như vậy, Việt Nam ít có dư địa để hạ lãi suất. Chi phí vốn ngân hàng sẽ có xu hướng tăng nhẹ, biên lợi nhuận khó cải thiện. Nhà đầu tư khi lựa chọn cổ phiếu ngân hàng nên tập trung vào nhóm tốp đầu, có chỉ số cơ bản tốt, không nên đầu tư dàn trải.

https://laodong.vn/kinh-doanh/diem-nhan-co-phieu-ngan-hang-khi-dong-tien-phan-hoa-1460899.ldo

GIA MIÊU (BÁO LAO ĐỘNG)