Giá vàng liên tiếp lập kỷ lục nhưng đà tăng vẫn chưa chững lại. Trước diễn biến này, các ngân hàng đầu tư lớn tiếp tục điều chỉnh dự báo lên mức cao hơn.

Ba "ông lớn" trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư gồm Morgan Stanley, Citigroup và Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo giá vàng cho năm 2025 và các năm tiếp theo khi đà tăng của kim loại quý này vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Các yếu tố hỗ trợ mới tiếp tục xuất hiện, giúp giá vàng duy trì mức cao kỷ lục.

Morgan Stanley: Vàng chưa đạt đỉnh

Amy Gower - chiến lược gia hàng hóa trong lĩnh vực kim loại và khai khoáng tại Morgan Stanley cho biết, giá vàng liên tục lập đỉnh mới trong thời gian dài.

“Tôi nghĩ có hai câu chuyện khác nhau đang thúc đẩy vàng. Một là nhu cầu thực tế đã thay đổi từ năm 2022 khi các ngân hàng trung ương tăng mạnh mua vàng, gấp đôi tốc độ so với thập kỷ trước và vẫn duy trì đến nay. Gần đây, nhu cầu đầu tư vào vàng vật chất, vàng miếng, vàng thỏi và cả ETF cũng bắt đầu gia tăng. Đây là dòng tiền mới đổ vào vàng, và có lẽ vẫn còn dư địa để tiếp tục” - Gower nhận định.

Gower cũng kỳ vọng môi trường vĩ mô sẽ ngày càng có lợi cho vàng trong tương quan với cổ phiếu và trái phiếu. “Mức lãi suất cao đã tạo ra một bối cảnh vĩ mô không thuận lợi cho vàng. Nhưng nếu lãi suất giảm xuống, đó sẽ là một yếu tố hỗ trợ mạnh” - bà nói thêm.

Bà nhấn mạnh rằng xu hướng lãi suất quan trọng hơn chính mức lãi suất hiện tại. “Lãi suất vẫn còn cao so với giai đoạn trước khi chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu. Quan trọng là liệu chúng ta đã đạt đỉnh chưa, và xu hướng sắp tới có đi xuống không? Nếu có, vàng sẽ trở nên hấp dẫn hơn”.

Khi được hỏi về mức giá vàng có thể đạt được, Gower cho biết kịch bản lạc quan của Morgan Stanley là 3.300 - 3.400 USD/ounce trong năm nay. Tuy nhiên, bà cũng cảnh báo về khả năng "phá hủy nhu cầu" khi giá vàng tăng quá nhanh.

“Khi giá hàng hóa tăng mạnh, nhu cầu có thể bị ảnh hưởng. Với vàng, trang sức chiếm gấp đôi lượng mua của ngân hàng trung ương mỗi năm. Nhưng khi mua trang sức, mọi người thường có ngân sách cố định, thay vì mua theo số lượng vàng mong muốn. Do đó, giá cao có thể làm giảm nhu cầu” - Gower giải thích.

Bà cũng lưu ý rằng một số ngân hàng trung ương đã tạm dừng mua vàng, như Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ vào tháng 12 và tháng 2. “Có thể cần một giai đoạn ổn định để dòng tiền tiếp tục đổ vào vàng” - bà nói thêm.

Citigroup: Vàng có thể đạt 3.500 USD/ounce

Max Layton - Giám đốc Toàn cầu bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa tại Citigroup - cũng có cái nhìn tích cực về vàng.

“Những yếu tố nền tảng của đợt tăng giá vàng này vẫn còn nguyên vẹn và sẽ tiếp tục đẩy giá lên. Theo kịch bản cơ bản của chúng tôi, vàng có thể đạt 3.200 USD/ounce trong vài tháng tới, và thậm chí lên 3.500 USD/ounce nếu kinh tế Mỹ suy yếu hơn dự báo” - ông nói với CNBC.

Layton cũng chỉ ra rằng chính sách thương mại của Mỹ có thể là động lực mới cho nhu cầu vàng.

“Tổng thống Mỹ Donald Trump và đội ngũ của ông đã đưa ra một loạt thuế suất rất cao vào ngày 2.4. Nếu một phần trong số này được thực hiện, chúng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng toàn cầu cũng như kinh tế Mỹ trong 3-6 tháng tới” - ông nhận định.

Lịch sử cho thấy khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, tỷ lệ tiết kiệm thường tăng lên, kéo theo nhu cầu ETF vàng tăng theo. “Chúng tôi cho rằng điều này sẽ đẩy giá vàng lên một nấc mới trong 1-2 quý tới” - Layton nhấn mạnh.

Goldman Sachs: Vàng có thể vượt 4.000 USD/ounce vào 2025

Goldman Sachs đưa ra một kịch bản cực kỳ lạc quan, nhưng ít khả năng xảy ra, trong đó giá vàng có thể vượt 4.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Ngân hàng này đã nâng dự báo giá vàng năm 2025 từ 3.100 USD/ounce lên 3.300 USD/ounce. Tuy nhiên, nếu thị trường gặp phải căng thẳng nghiêm trọng, họ tin rằng vàng có thể vượt 4.200 USD/ounce vào cuối năm 2025, thậm chí lên 4.500 USD/ounce vào năm 2026.

https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/gia-vang-pha-dinh-moi-ngan-hang-tiep-tuc-nang-du-bao-1485098.ldo

Phan Anh (Theo Kitco) - báo lao động