Tăng trưởng tín dụng đứng trước cơ hội lớn khi nhiều ngân hàng thương mại hạ lãi suất huy động, tạo điều kiện giảm lãi suất cho vay. MBS Research dự báo tín dụng năm 2025 có thể đạt 17-18%, vượt mục tiêu 16% của Ngân hàng Nhà nước. Dù được kỳ vọng thúc đẩy kinh tế, tín dụng vẫn chịu nhiều tác động.

Tín dụng kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ đầu tư công và tiêu dùng phục hồi

Việt Nam bước vào năm 2025 với kỳ vọng nền kinh tế tiếp tục phục hồi. Trong năm 2024, tín dụng tăng trưởng tốt nhưng chưa bùng nổ do tiêu dùng và đầu tư tư nhân chưa thực sự khởi sắc. Doanh số bán lẻ năm 2024 chỉ tăng 9,3% so với cùng kỳ, cho thấy sức mua vẫn còn yếu. Tuy nhiên, điều này cũng mở ra dư địa lớn cho tăng trưởng tín dụng trong năm 2025, khi thu nhập người dân cải thiện và niềm tin tiêu dùng tăng lên.

Một yếu tố quan trọng khác là đầu tư công. Theo MBS Research, tỉ lệ giải ngân vốn đầu tư công năm 2024 đạt 86,4% kế hoạch, tăng 5,7% so với cùng kỳ.

Năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, đồng thời đẩy mạnh đầu tư công để kích thích nền kinh tế. Tỉ lệ giải ngân dự kiến có thể đạt 90%, góp phần thúc đẩy nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng, hạ tầng và các ngành liên quan. Việc tăng tốc giải ngân không chỉ tạo động lực cho khu vực doanh nghiệp mà còn gián tiếp hỗ trợ tăng trưởng tiêu dùng thông qua hiệu ứng lan tỏa đến thu nhập của người lao động.

Ngân hàng giảm lãi suất để kích thích tín dụng

Trong bối cảnh tín dụng cần lực đẩy, nhiều NHTM đã nhanh chóng vào cuộc với động thái giảm lãi suất. Sau cuộc họp với NHNN, ngày 10.3, 18 NHTM đã thông báo giảm lãi suất huy động từ 0,1-0,9%/năm.

Bước đi này không chỉ giúp ngân hàng tăng tính cạnh tranh, mà còn là tín hiệu quan trọng hỗ trợ nền kinh tế. Lãi suất thấp đồng nghĩa với việc chi phí vay vốn giảm, giúp doanh nghiệp giảm bớt gánh nặng tài chính, tạo điều kiện thuận lợi để mở rộng sản xuất - kinh doanh. Tuy nhiên, không phải cứ lãi suất thấp là tín dụng sẽ tăng mạnh.

Trao đổi với Lao Động, bà Vũ Mai Chi, Phó bộ môn Tiền tệ Ngân hàng, Học viện Ngân hàng, đánh giá lãi suất thấp chỉ là một yếu tố hỗ trợ, điều quan trọng hơn là khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế. Bà phân tích, mặc dù lãi suất đã giảm nhưng nhiều doanh nghiệp vẫn chưa sẵn sàng vay vốn vì triển vọng kinh doanh không thực sự rõ ràng.

"Một số doanh nghiệp vẫn lo ngại về sức mua, chi phí sản xuất và sự bất ổn từ thị trường quốc tế. Nếu họ chưa thấy cơ hội sinh lời rõ ràng, họ sẽ không mở rộng hoạt động, đồng nghĩa với việc không vay vốn ngay cả khi lãi suất giảm" - bà Vũ Mai Chi nhận định.

Bên cạnh đó, bà Chi cũng chỉ ra mối lo ngại về tỉ giá và lạm phát nhập khẩu. Theo bà Chi, việc giảm lãi suất có thể làm chênh lệch lãi suất giữa VND và USD thu hẹp, tạo áp lực lên tỉ giá. Nếu tỉ giá biến động mạnh, chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu có thể tăng, làm gia tăng lạm phát, ảnh hưởng đến chi phí của doanh nghiệp và sức mua của người tiêu dùng.

Một vấn đề khác cần lưu ý là các ngân hàng vẫn có tâm lý thận trọng khi mở rộng tín dụng. "Dù lãi suất cho vay giảm, ngân hàng vẫn cần đánh giá rủi ro kỹ lưỡng trước khi giải ngân, đặc biệt là với các lĩnh vực có mức độ rủi ro cao như bất động sản, chứng khoán. Điều này khiến tốc độ tăng trưởng tín dụng không thể bứt phá ngay lập tức mà sẽ tăng dần theo mức độ hồi phục của nền kinh tế" - bà Chi cho biết.

Các ngân hàng có lợi thế trong cuộc đua tín dụng

Theo MBS Research, những ngân hàng có lợi thế tăng trưởng tín dụng cao hơn trong năm 2025 sẽ là các đơn vị có các yếu tố sau:

Thứ nhất, đã sử dụng hết hạn mức tín dụng cao trong năm 2024. Những ngân hàng có tỉ lệ giải ngân mạnh năm ngoái sẽ có nhiều cơ hội nhận hạn mức tín dụng cao hơn trong năm nay.

Thứ hai, chất lượng tài sản tốt. Các ngân hàng có tỉ lệ nợ xấu thấp và trích lập dự phòng cao sẽ có nhiều dư địa mở rộng tín dụng mà không phải lo ngại rủi ro.

Thứ ba, lợi thế về biên lãi thuần (NIM). Các ngân hàng có NIM cao hơn sẽ có khả năng giảm lãi suất cho vay mạnh hơn, từ đó thu hút khách hàng tốt hơn.

Dù triển vọng tín dụng trong năm 2025 được đánh giá tích cực, nhưng vẫn còn nhiều thách thức. Lãi suất giảm có thể tạo điều kiện thuận lợi, nhưng nếu doanh nghiệp chưa sẵn sàng vay vốn, hoặc NHNN kiểm soát chặt tăng trưởng tín dụng để tránh rủi ro nợ xấu, thì tăng trưởng tín dụng khó đạt mức kỳ vọng.

Theo bà Vũ Mai Chi, các ngân hàng cần có chiến lược linh hoạt để vừa đảm bảo mở rộng tín dụng, vừa kiểm soát rủi ro. Việc đẩy mạnh tín dụng không thể thực hiện một cách vội vã, mà cần dựa vào mức độ hấp thụ vốn thực tế của nền kinh tế. Nếu doanh nghiệp có nhu cầu thực sự, tín dụng sẽ tăng trưởng bền vững. Ngược lại, nếu chỉ chạy theo chỉ tiêu tăng trưởng, rủi ro nợ xấu có thể quay trở lại.

Nhìn chung, tăng trưởng tín dụng năm 2025 được đánh giá có nhiều cơ hội bứt phá, nhưng không phải không có thách thức. Sự hồi phục của nền kinh tế, khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp và chính sách điều hành của NHNN sẽ là những yếu tố quyết định liệu tín dụng có thực sự tăng trưởng bền vững hay không?

https://laodong.vn/kinh-doanh/lai-suat-giam-sau-ky-vong-tin-dung-tang-truong-manh-1477772.ldo

Thuận Hiền (báo lao động)