Với thanh khoản tích cực, thị trường chứng khoán sẽ duy trì đà tăng trưởng trong thời gian tới.

Thanh khoản của thị trường hồi sinh

Tín hiệu tích cực cho thấy tâm lý thị trường đã vượt ngưỡng kháng cự 1.300 điểm một cách mạnh mẽ nhờ khối lượng giao dịch tăng mạnh vượt mức trung bình 20 tuần. Tổng giá trị giao dịch trên sàn HOSE trong tuần qua đạt 109.800 tỉ đồng, tăng hơn 15,9% so với tuần trước, trở thành tuần thứ 7 liên tiếp thanh khoản có xu hướng tăng.

Đặc biệt, khối ngoại có động thái giảm bán ròng. Nếu như tuần trước đó, khối ngoại bán ròng hơn 2.000 tỉ đồng, thì tuần qua chỉ bán gần 800 tỉ đồng. Ngân hàng và chứng khoán là 2 nhóm cổ phiếu nổi bật nhất.

Với thanh khoản duy trì trên mức 20.000 tỉ đồng/phiên trong cả tuần, việc nhóm chứng khoán tiếp tục hoạt động mạnh mẽ là điều không quá khó đoán.

Sự cải thiện về thanh khoản của thị trường chứng khoán xuất phát từ những thông tin tích cực đối với thị trường. Trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đã thông báo ngừng phát hành tín phiếu kho bạc sau một thời gian dài sử dụng công cụ này để điều tiết thanh khoản, một động thái thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống nhằm hạ lãi suất thị trường theo chỉ đạo của Chính phủ. Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước cũng triển khai thêm giải pháp hỗ trợ thanh khoản dài hạn hơn cho hệ thống ngân hàng.

Những bước đi này giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng đã giảm khá mạnh, lãi suất qua đêm về quanh 4%... thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán.

Thị trường đang có những dấu hiệu tích cực rõ rệt

Trong báo cáo mới phát hành của SSI Research, các chuyên gia đã chỉ ra 4 yếu tố tiếp tục thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục đi lên.

Thứ nhất, dữ liệu lịch sử 15 năm cho thấy, xu hướng vận động của thị trường chứng khoán tháng 3 nghiêng về tích cực với 12 lần tăng điểm.

Thứ hai, thị trường thử thách mốc 1.300 điểm trên VN-Index từ tuần cuối tháng 2 với hệ số định giá P/E trượt 4 quý gần nhất và P/E ước tính 1 năm tương ứng 14 lần và 10,3 lần; thấp hơn đáng kể so với các lần thử thách trước trong giai đoạn 2020 - 2024.

Thứ ba, định hướng điều hành chính sách tiền tệ của Chính phủ tiếp tục nghiêng về hướng hỗ trợ nền kinh tế. Và thứ tư, rủi ro thuế quan với Việt Nam là có, nhưng thấp hơn các nước khác.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, các chuyên gia của SSI cho rằng, diễn biến thị trường theo kịch bản tích cực, chỉ số VN-Index vượt nhẹ vùng 1.300 điểm trong tháng 2 và xác lập mức đỉnh mới kể từ giữa tháng 5.2022. Khối lượng giao dịch khớp lệnh gia tăng mạnh trong tháng. Tuy nhiên, chuỗi tăng dài 6 tuần liên tiếp đưa các chỉ báo động lượng tiến vào vùng quá mua, tiềm ẩn rủi ro cho các nhịp điều chỉnh ngắn.

Dù vậy, nhóm phân tích kỳ vọng xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index vẫn duy trì trong thời gian tới, mục tiêu hướng đến vùng kháng cự 1.320 - 1.330 điểm. Trong khi đó, rủi ro điều chỉnh ngắn được hỗ trợ quanh vùng 1.288 - 1.290 điểm. Đây là vùng cân bằng quan trọng, đóng vai trò xác định đảo chiều xu hướng của chỉ số.

Câu chuyện dài hạn của thị trường sẽ tập trung vào quá trình cải cách thực thi bắt đầu từ cuối năm 2024 của Chính phủ. Về dòng vốn, tiếp tục kỳ vọng sự khởi sắc hơn của dòng vốn ngoại trong năm 2025 nhờ triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell. Bên cạnh đó là các chính sách bước đệm như triển khai hệ thống giao dịch KRX, áp dụng Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020 sửa đổi.

Thực tế, thị trường tăng hơn 100 điểm kể từ giữa tháng 1.2025 đến nay khiến không ít nhà đầu tư có tâm lý “dò đỉnh”. Việc chờ thị trường điều chỉnh trong lúc thị trường đang tăng mạnh là một chiến lược phổ biến, nhưng cũng dễ đánh mất cơ hội.

Tất nhiên sẽ không có chỉ số hay cổ phiếu nào tăng mãi, sẽ có thời điểm điều chỉnh. Bên cạnh đó, thị trường hiếm khi đi theo đúng kịch bản mong muốn, và đôi khi "mua ở mức cao nhưng vẫn có cơ hội bán được giá cao hơn" lại là lựa chọn hợp lý.

https://laodong.vn/kinh-doanh/co-hoi-but-pha-khi-thanh-khoan-chung-khoan-bung-no-1474654.ldo

GIA MIÊU (BÁO LAO ĐỘNG)