Có dự báo cho rằng, giá vàng có thể đạt 3.500 USD/ounce vào quý III/2025 nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn và rủi ro tài khóa toàn cầu.

Giá vàng đang giao dịch ở mức cao kỷ lục và tiến sát ngưỡng 3.000 USD/ounce. Trong khi nhiều người đang chờ đợi mốc quan trọng này, ngân hàng Macquarie cho rằng đà tăng của vàng sẽ chưa dừng lại ngay cả khi phá vỡ mức này.

Nhóm phân tích hàng hóa của Macquarie, dẫn đầu bởi Marcus Garvey, đã cập nhật dự báo giá vàng năm 2025 vào thứ Năm. Họ dự đoán vàng có thể đạt 3.500 USD/ounce vào quý III/2025, tiệm cận mức cao nhất mọi thời đại theo điều chỉnh lạm phát của tháng 1.1980.

Dự báo mới được đưa ra trong bối cảnh giá vàng đã đạt mức mục tiêu của ngân hàng cho quý II. Hiện tại, giá vàng giao ngay đang ở mức 2.982,6 USD/ounce, tăng 1,62% trong ngày và đã tăng hơn 13% từ đầu năm đến nay.

Theo các chuyên gia, vàng vẫn là tài sản trú ẩn an toàn quan trọng khi các nhà kinh tế của ngân hàng dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu có thể giảm xuống chỉ còn 0,3% vào quý III năm nay.

“Chúng tôi nhận thấy sức mạnh của giá vàng đến thời điểm này, cũng như triển vọng tiếp tục tăng, chủ yếu do nhà đầu tư và các tổ chức chính thức sẵn sàng trả giá cao hơn cho đặc tính không có rủi ro tín dụng hay đối tác của vàng.

Điều này thể hiện rõ khi giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục danh nghĩa (2.956 USD/ounce vào ngày 24.2), dù chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (vốn không sinh lãi) vẫn ở mức cao” - báo cáo viết.

Ngoài vai trò trú ẩn an toàn, Macquarie nhận thấy vàng còn được hỗ trợ bởi triển vọng tài chính xấu đi của chính phủ Mỹ. Nước này tiếp tục đối mặt với nguy cơ đóng cửa chính phủ khi Quốc hội chưa thể thông qua dự luật tài trợ mới. Trong tương lai, các chuyên gia không kỳ vọng Mỹ có thể cắt giảm chi tiêu đáng kể.

“Mặc dù kết quả vẫn chưa chắc chắn, nhưng chúng tôi cho rằng thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ tiếp tục xấu đi so với luật hiện hành. Các khoản thu từ thuế quan, tiết kiệm từ Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) và cắt giảm Medicaid có thể không đủ bù đắp cho việc gia hạn Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm (TCJA), khiến thâm hụt tăng thêm khoảng 1,5 điểm phần trăm.

Với bối cảnh tài khóa đầy thách thức này, cùng với tình hình chung của nhiều nền kinh tế phát triển, giá vàng có khả năng duy trì ở mức cao trong lịch sử” - nhóm phân tích nhận định.

Nhóm của Garvey cũng dự đoán giá vàng sẽ tăng mạnh hơn nếu có áp lực tác động lên Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) nhằm thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất. Hiện tại, FED vẫn giữ lập trường trung lập, cho thấy chưa vội điều chỉnh lãi suất do thị trường lao động Mỹ vẫn ổn định và rủi ro lạm phát còn hiện hữu.

Dù vàng sắp chạm mốc quan trọng, Macquarie lưu ý rằng thị trường vẫn chưa có dấu hiệu “quá nóng”. Họ chỉ ra rằng nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF vàng vẫn thấp hơn 20% so với mức đỉnh năm 2020, cho thấy thị trường còn nhiều dư địa để tăng trưởng.

Các chuyên gia cũng nhận định rủi ro giảm giá của vàng trong năm nay là rất thấp.

“Để môi trường hỗ trợ giá vàng thay đổi, có thể cần một sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường về thâm hụt ngân sách Mỹ hoặc xuất hiện các yếu tố tích cực khiến lợi suất thực duy trì cao trong thời gian dài.

Chẳng hạn, năng suất lao động tăng mạnh có thể thúc đẩy tăng trưởng GDP dài hạn. Tuy nhiên, đây không phải là kịch bản cơ sở của chúng tôi” - báo cáo cho biết.

Mặc dù vàng dự kiến tiếp tục dẫn đầu thị trường kim loại quý, Macquarie cũng lạc quan về bạc. Họ nâng dự báo giá bạc lên 33,5 USD/ounce vào quý III năm nay, cao hơn so với mức dự báo trước đó là 31 USD/ounce.

Dù vậy, ngân hàng vẫn giữ quan điểm rằng tỷ lệ vàng-bạc sẽ ở mức cao, gần 92 điểm. Macquarie dự báo cung - cầu của bạc sẽ tiếp tục mất cân đối, hỗ trợ giá trong năm 2024 và 2025.

https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/gia-vang-but-pha-chuyen-gia-du-bao-muc-ky-luc-moi-1476701.ldo

THÙY LINH (THEO KITCO) - BÁO LAO ĐỘNG