Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực, đặc biệt là sự phục hồi của nhóm bất động sản. Dù còn không ít thách thức, các doanh nghiệp đang thích nghi với tâm lý thận trọng của nhà đầu tư thông qua điều chỉnh kỳ hạn và lãi suất.

Doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đang ghi nhận nhiều chuyển biến tích cực đáng chú ý với sự phục hồi mạnh về giá trị phát hành, trong đó chủ yếu đến từ khối ngân hàng - nhóm ngành đóng vai trò dẫn dắt thị trường. Đáng chú ý, nhóm các doanh nghiệp bất động sản hồi phục với tốc độ chậm nhưng có nhiều triển vọng tích cực trong năm 2025.

Ông Nguyễn Quang Thuân - Tổng Giám đốc FiinRatings - cho biết, tổng giá trị trái phiếu bất động sản đang lưu hành đạt 366.000 tỉ đồng, chiếm 29% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường (1,26 triệu tỉ đồng) tính đến ngày 31.12.2024.

Tuy nhiên, thị trường chứng kiến sự thay đổi đáng chú ý về kỳ hạn và lãi suất. Kỳ hạn bình quân của trái phiếu bất động sản giảm xuống còn 2,64 năm, so với mức 3,72 năm của năm trước. Lãi suất danh nghĩa bình quân tăng nhẹ lên 11,07%, cao hơn mức 10,46% của năm trước.

Những thay đổi này cho thấy các doanh nghiệp đang điều chỉnh chiến lược để phù hợp với tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, trong bối cảnh rủi ro từ lĩnh vực bất động sản chưa hoàn toàn được kiểm soát. Các ngân hàng thương mại vẫn là những người mua chính trong bối cảnh thị trường đang thay đổi, những tín hiệu ban đầu cho sự phục hồi đang được ghi nhận.

“Thị trường trái phiếu doanh nghiệp bất động sản phản ánh sự thận trọng qua kỳ hạn ngắn hơn và lãi suất cao. Tuy nhiên, với sự quyết liệt của Chính phủ và các bộ ngành liên quan trong việc triển khai tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án bất động sản, cùng với kỳ vọng từ các chính sách mới bao gồm Luật Đất Đai, Luật Kinh doanh Bất động sản và cải thiện môi trường tín dụng, chúng tôi dự báo sẽ có những tín hiệu phục hồi mạnh mẽ hơn bắt đầu từ nửa cuối năm 2025”, chuyên gia FiinRatings nhận định.

Thị trường nhiều triển vọng phục hồi

Nhìn chung, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bất động sản đang trong giai đoạn chuyển mình. Các doanh nghiệp buộc phải thích nghi với nhu cầu và sự thận trọng của nhà đầu tư thông qua việc điều chỉnh kỳ hạn và lãi suất. Dù còn nhiều khó khăn, nhưng sự hỗ trợ chính sách, cùng với triển vọng từ các quy định pháp lý mới, hứa hẹn sẽ tạo nền tảng vững chắc cho sự phục hồi của thị trường.

Theo các chuyên gia, mặc dù bối cảnh thị trường chưa sôi động, nhưng những dấu hiệu tích cực đang dần xuất hiện. Các nỗ lực của Chính phủ và các bộ ngành trong việc tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án bất động sản được đánh giá cao. Việc hoàn thiện chính sách về pháp luật và các cải cách về tín dụng sẽ là động lực quan trọng để thị trường phát triển bền vững hơn trong tương lai.

Bên cạnh đó, sự tham gia của các ngân hàng thương mại với vai trò là người mua chính của trái phiếu doanh nghiệp bất động sản cũng là một yếu tố hỗ trợ. Dù chưa thể hiện rõ ràng trên diện rộng, một số doanh nghiệp bất động sản đã thành công huy động vốn qua trái phiếu.

Trong năm qua, có 27 doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu mới với tổng giá trị phát hành tăng nhẹ, dù áp lực từ các khoản nợ cũ và nhu cầu tái cấu trúc tài chính vẫn rất lớn.

Đánh giá về tính thanh khoản của TPDN, TS Nguyễn Trí Hiếu - chuyên gia Kinh tế cho rằng, phần lớn các trái phiếu được phát hành đều là trái phiếu của các ngân hàng. Trái phiếu ngân hàng được xếp vào nhóm rủi ro thấp và luôn có tính thanh khoản rất cao.

https://laodong.vn/kinh-doanh/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-chuyen-minh-1453876.ldo

NAM PHONG (BÁO LAO ĐỘNG)